外盘/基本面：供应端压力依然不大，需求端关注经济预期是否好转、精炼铜对废铜替代以及下游主动去库拐点是否到来。贸易局势走向是经济预期的风向标，贸易局势改善对应经济预期的改善，否则，需求预期改善时间点将继续后移。随着铜价越来越靠近铜矿山生产成本，我们认为铜价下方空间不大，精炼铜库存的缓慢去化也将为价格带来支撑，而价格能否大幅上涨则取决于消费端的驱动力度。预计下半年伦铜主要运行区间5500-6800美元/吨，对应国内44000-51000元/吨，当前伦铜接近5800美元/吨，因此我们认为铜价向上的概率和空间更大。
操作策略:操作上建议多单持有。
