宏观面，美国总统特朗普表示美联储小幅降息不够，此外，美联储前主席耶伦称，由于对全球经济增长和低通胀感到担忧，支持美联储本周将基准利率下调 25 个基点，市场对美联储降息预期再次发酵，隔夜有色市场反弹为主。伦敦金属交易所 3月期铜收涨 0.82%，报 6015.0 美元/吨。国内方面，短期无进一步消息刺激。基本面看，据 SMM 统计，2019 年 6 月中国铜材进口总量共计 38998 吨，环比减少 852 吨，同比减少 5023 吨。今年累计进口 231131 吨，累计同比减少 15.30%，当前需求端延续疲软，下游逢低买入意愿不强。
期权方面，截止 7 月 29 日，铜期权成交量为 24520 手，较前一日增加 460 手。持仓量为 71956 手，较前一日增加 3560 手，成交量 PCR 为 0.7，持仓量 PCR 为 0.70,成交额 PCR 为 1.09。
综上，短期市场对美联储降息预期较强，产业端多空交织，预计在 7 月降息兑现之前铜价震荡偏强概率较大。操作上，沪铜 1909 合约个人客户短多为主，仓位 5%以内，并设置好止损，下游产业客户可考虑按需采购为主。
近日关注：美联储 7 月会议、国内 7 月政治局会议、下游消费端变化。
