铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：铜精矿长协量的降低，使得原料的供应难以保障，原料端持续紧张的展望将极大的支撑未来铜价格；当前短期需求低迷，整体原料端的紧张还不是特别明显，另外，铜库存继续累积，但是由于潜在量有限，因此，整体上未来铜价格的压力只有需求远差于预期，整体仍然建议寻找买入机会为主。
走势分析：
当日走势：5日，沪铜整体震荡回升。
现货市场继续维持贴水格局，但是贴水幅度再度收窄，另外，各个品牌之间的价差分化依然较为明显，但是较上周已经有所回落，湿法铜也受到一定带动。
进口盈亏方面，5日精炼铜进口整体上小幅盈利，近期进口基本上处于盈亏平衡附近，另外，由于美元的反弹预期，进口盈利可能会转成实实在在的现货进口。
LME铜库存小幅下降，上期所仓单则有所回升，在1802合约交割在即，仓单再度出现增加现象，另外，从进口盈亏来看，未来的库存增加主要集中在国内。
但是，中国铜消费有明显的季节性，当前的累库量不高，因此，库存的累积难以对价格构成影响，另外，美元指数的回升对于伦铜的影响也不会过大，美元指数影响商品的一个逻辑是，美元回升，增加供应方的获利，从而导致供应增加，但是当前铜上游的利润已经十分丰厚，因此，美元变动的边际效应是比较低的。
消息面上，西部矿业(601168)在互动平台表示，2018年，公司年产10万吨阴极铜项目将进行试生产；从矿的来源来看，主要西藏玉龙铜矿二期改扩建工程，根据此前的资料，一期产量3万吨左右，二期计划是5-10万吨，因此，整体上，西部矿业的铜冶炼能够基本自给，但是二期扩建在2018年才开始动工，因此原料是滞后于冶炼，如果冶炼产能今年投放，进一步的加剧铜矿市场。
综合情况来看，铜价格的短期风险，主要是需求的超预期差劲，另外，当前依然是需求的淡季，供应紧张预期体现的不明显；另外，短期不利的因素，美元反弹等，对于铜价格逻辑上的影响是有限。整体上，铜价格难以有过大的回落，继续以寻求买入机会为主。
