一、策略提示
沪铜：此次海外炼厂故障影响程度远不及2017年三季度末发生的甩货事件，其对国内铜精矿现货市场造成的冲击较小，持续时间较短，但是临近年末，各炼厂备库已基本完结，节前铜精矿现货TC价格或将趋于稳定；12月在炼厂未有检修安排、追求年度产量目标及铜价大涨的影响下，2017年12月国内精炼铜产量同比增长16.7%，而由于部分大型企业在跨年后开始放缓生产节奏，加上环保检查和检修的影响，1月份精炼铜产量环比将出现回落，但是总体相对稳定，周内人民币升值出现进口盈利窗口打开的情况，但是春节前受信用证额度抑制和部分贸易商已经关账的影响，进口铜交投清淡的局面或将持续至春节前后。LME铜库存连续两天的大幅增加短期给予铜价压力，加上国内精铜消费淡季明显，铜价或将回落震荡，建议继续观望为主。
沪锌：云南地区强化资源保护和合理利用而对重点矿区进行监管，处于低位的锌精矿加工费显示国内锌精矿供应依然短缺；受锌矿紧张加之环保、西南某锌冶炼厂计划减产和花垣地区生产仍未恢复的影响，精炼锌供应偏紧或将持续；进口盈利窗口继续关闭且亏损幅度较大或将使得后期进口量明显减少；北方地区持续暴雪冰冻天气加上华北地区污染天气预警仍频繁导致镀锌企业大多选择主动限产停产。临近年末，大部分中小型企业开始集中处理应收账款，压铸锌合金企业也将在月底进行不同时长的放假，对当月企业生产积极性形成一定拖累；最近几周国内库存的连续回升显示下游消费季节性淡季特征明显，锌价经过连续走高后短期或将回落震荡，不过幅度或将有限，建议继续观望为主。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜上涨1.76%至7169美元；伦铝上涨0.05%至2211美元；伦锌上涨1.31%至3548美元；伦铅下跌1.27%至2647美元；伦锡上涨1.81%至21920美元；伦镍上涨2.31%至13745美元；从库存来看，昨日伦铜库存减少325吨至304000吨；伦铝库存减少2600吨至1075050吨；伦锌库存减少1350吨至167450吨。
五、重要信息
1、嘉能可保持2018锌生产指标不变
嘉能可在2018财年保持其锌生产指标不变，约为109万吨，与2017年的实际产量相符，尽管该公司计划在今年上半年重启每年10万吨产量的Lady Loretta矿山。
2、俄铝2017年铝销量年增3.6%至395.5万吨
俄铝公布，2017年第四季度铝产量总计94.4万吨，按季增1.4%，西伯利亚冶炼厂占铝总产量的94%。总产量动态大致维持稳定，产能使用率达97%。17年第四季度附加值产品产量达46.9万吨，按年增9.1%，公司根据其总产品组合指导c.50%维持附加值产品产量水平。
3、嘉能可提高2018镍生产指标
根据嘉能可2月1日发布的《生产结果报告》，嘉能可将其2018年的自有镍生产指标设定为127,000- 137,000万吨镍金属，远高于其在2017年的镍产量。市场参与者认为，提高指标主要是由于Koniambo去年12月重建了2号炉。
4、中国铜矿进口创新高 秘鲁首超智利成最大供应国2017年，中国进口铜矿达1735万吨，较2016年增长2.31%，刷新纪录高位。从进口构成来看，因罢工影响智利铜矿产出，秘鲁以微弱优势超越智利，首次成为中国铜矿的最大进口供应国。2017年全年，自秘鲁进口的铜矿为492.8万吨，同比增长8.81%。而自智利进口的铜矿为460.9万吨，同比下滑2.81%。
