从消息面看， 2019年6月，中国共进口废铜18.69万实物吨，同比减少16.82%，平均含铜品位80.42%，折合金属量为15.03万吨，同比增35.70%。第一量子已经和赞比亚政府就76亿美元巨额税务赔款达成和解。智利铜业委员会预计今年全球铜产量约为2085万吨，较2018年下降0.4%。
从下游消费看，2019年6月份全球船舶行业新签订单39艘，同比减少75艘，总吨同比下跌57.04%。据SMM调研数据显示，6月中国电线电缆企业平均开工率89.70%，环比减少2.36%，同比增加6.26%。6月份铜板带箔企业开工率为69.32%，同比下滑8.22个百分点，环比下降1.85个百分点。6月份铜管企业开工率为86.38%，环比下滑4.55%，同比继续下滑9.22%。
从原料供应看，CSPT小组敲定三季度的TC地板价为55美元/吨，较二季度下降了18美元。6月我国精炼铜产量同比增11.8%。中国6月未锻轧铜及铜材进口量为32.6万吨，环比下滑9.7%，同比降下滑-27.56%。6月精炼铜阴极进口量为212328吨，同比下降30.8%，环比下滑12.6%。中国6月废铜进口量为17万吨，同比下降15.8%。
宏观风险减弱，国内加大财政和货币政策力度，远期经济预期平稳。建议多单轻仓持有，关注后续消费能否有效回升的数据指引。
