铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：废旧进口方面，从公布的第一批六类进口企业情况来看，进口管理更倾向规范而不是限制，因此，影响降低；铜精矿加工费继续走低，这对中小冶炼企业影响延续，预期将会对产量构成影响，矿进口环比收缩已经显示影响在实现；而需求方面，从领先指标来看，中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资，按照经验预估，未来需求是存在一定好转预期。整体上，铜微观供需层面的预期展望是好转的，加上贸易战氛围缓和，铜价格筑底。另外，6月产量增加以及需求的低迷，使得此前铜价再度承受住了考验，底部构筑更为牢靠，虽然不排除未来价格继续反复可能，但铜价格越来越强的走势格局或不发生变化。此前铜价格一度突破上涨，铜价格回升预期愈发明显，不过，考虑到需求预期尚未兑现，上涨过程难以一帆风顺，需要有足够的持有耐心。
走势分析：
30日，现货市场升贴水格局较此前一个交易日持平，下游采购有限，现货市场成交清淡，升贴水没有明显变化。另外，由于湿法铜贴水减少，各个品牌之间价差进一步收窄。
上期所仓单29日微幅下降，但幅度有限，近几日，上期所仓单反复，但整体变化不是很大。
30日，现货进口维持小幅亏损，当日洋山铜溢价整体持平。
30日， LME库存整体下降450吨，主要集中在欧洲仓库，美洲库存回升抵消欧洲库存下降。另外，COMEX库存继续增加。
矿方面，第一量子（First Quantum Minerals）称，位于赞比亚的子公司Kalumbila Minerals Ltd已经和赞比亚政府就76亿美元巨额税务赔款达成和解，表示与之前预期的相一致，但并没有透露协商后的具体金额。此前在2018年3月，旗下拥有Sentinel项目的Kalumbila Minerals Ltd受到来自赞比亚税务部门高达76亿美元的税务罚款，包括20亿美元的罚款和55亿美元的利息。
这意味着，赞比亚因税务引发供应中断的风险在下降。
冶炼方面，紫金矿业旗下产能15万吨/年黑龙江铜炼厂计划于8月18日点火投产，9月开始投料。该冶炼厂的始建于2017年5月，每年可生产15万吨阴极铜、60万吨硫酸、3吨黄金和50吨白银。
综合情况来看，现实铜供需方面波澜不惊，短期价格预期受到贸易谈判进程影响。
整体情况来看，废旧进口方面，从公布的第一批六类进口企业情况来看，进口管理更倾向规范而不是限制，因此，影响降低；铜精矿加工费继续走低，这对中小冶炼企业影响延续，预期将会对产量构成影响，矿进口环比收缩已经显示影响在实现；而需求方面，从领先指标来看，中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资，按照经验预估，未来需求是存在一定好转预期。整体上，铜微观供需层面的预期展望是好转的，加上贸易战氛围缓和，铜价格筑底。另外，6月产量增加以及需求的低迷，使得此前铜价再度承受住了考验，底部构筑更为牢靠，虽然不排除未来价格继续反复可能，但铜价格越来越强的走势格局或不发生变化。此前铜价格一度突破上涨，铜价格回升预期愈发明显，不过，考虑到需求预期尚未兑现，上涨过程难以一帆风顺，需要有足够的持有耐心。
