铜：欧元区、日本经济景气度不及预期，国内政治局会议召开，政策刺激预期减弱，伦铜收跌1.3%。昨日LME库存减少450至292500吨，注销仓单占比降至12.9%，Cash/3M贴水扩大至23美元/吨。国内方面，上海地区现货升水维持35元/吨，市场供需仍显僵持。昨日精炼铜现货进口转为亏损50元左右；电解铜与1#光亮铜价差缩小至1200元。
价格层面，短期中美达成协议难度较大，但在经济趋弱的背景下，一旦美联储降息，市场逻辑将逐渐过渡到全球性的货币政策宽松，对铜价而言相对利多。产业上虽然消费偏淡，但近期累库幅度不大，压制铜价的力量减轻。今日关注7月中国官方PMI数据。操作建议：逢低短多。
