铜
区间操作
今日沪铜1909合约小幅回落,美联储十年来首次降息25BP,由于美联储未超预期降息,市场宽松预期落空,美元强势反弹,伦铜于5900美元/吨关口震荡。中央政治局会议强调积极的财政政策和稳健的货币政策,不以房地产为短期经济刺激手段,对市场情绪有一定的影响。上半年全球8家大型铜矿企业产量同比下滑5.2%,铜精矿紧张使得TC跌至55美金/吨,但值得关注的是,下游消费逐步进入淡季,而炼厂在检修结束后生产恢复至正常水平,国内库存进入累库期,电解铜呈现出小幅供大于求。现货方面,上海电解铜现货对当月合约上调20元至升30-升90元/吨,月末结束资金压力缓和,下游逢低买盘增多,伦铜(cash-3M)贴水24.75美元/吨。截止7/31,上期所注册仓单63520吨(+550),周库存149189吨(-5331),LME库存290500吨(-2000)。
操作上,建议区间操作,期权方面,宏观乐观预期存在,建议卖出虚值看跌。