一、市场要闻：
（1）商务部：中美第 12 轮经贸高级别磋商按原计划结，8 月将继续密集磋商。
（2）嘉能可（Glencore）昨日发布了今年上半年的财报，报告显示今年上半年铜产量为 66.3 万吨，较去年同期减少了3.32 万吨，降幅比例达到 5%。并且提及到由于 Mopani 冶炼厂的关闭，年度铜产量目标下调 1%至 145 万吨。
（3）8 月 1 日，SMM 统计国内电解铝社会库存（含 SHFE 仓单）：
上海地区 19.9 万吨，无锡地区 30.5 万吨，杭州地区 6.2 万吨，巩义地区 10.7 万吨，南海地区 27.4 万吨，天津 5.3 万吨，临沂 1.6 万吨，重庆 2.4 万吨，消费地铝锭库存合计 104.0 万吨，较上周四增加 0.5 万吨。
（4）据外媒报道，美股盘中，特朗普通过社交媒体发文，表示将从 9 月 1 日起对价值 3000 亿美元的中国商品加征 10%的关税，这不包括已对 2500 亿美元的中国商品征收 25%的关税。
沪铜
宏观面：第十二轮中美高级别磋商暂无结果后，特朗普发推称从 9 月 1 日起将对 3000 亿美元中国商品加征 10%关税，不包括已有的 2500 亿美元中国商品，威胁再度来袭，美股闪崩，伦铜跌幅逾 1，沪铜多头暂且回避，铜价有望跌落 46000。
基本面：嘉能可在台湾开设铜精矿混合厂将高杂质精矿与铜精矿混合后进入中国市场，以应对铜精矿供应紧俏及国内冶炼产能扩张的情况。今年以来加工费一路下行预示着精矿供应偏紧，冶炼企业利润大幅收窄，但尚未大幅减产。需求端，考虑到电网投资天气的计划在，未来仍有存在需求反转的可能，铜价尚有需求支撑，8 月下旬有望迎来转机。
技术面：沪铜主力高位回落，仍在震荡区间内运行。
单边：大利空再至，建议多头暂避，铜价有望跌落 46000。
沪铝
基本面：略微累库，沪铝震荡区间内回落，受宏观影响，铝价将继续下跌。7 月 29 日，SMM 统计国内电解铝社会库存合计 102.9 万吨，较上周四减少 0.6 万吨。进入 7 月后社会库存呈现小幅累库态势，但累库幅度弱于市场预期，且不时仍是小幅去库状态，因此淡季铝价出现反弹，累库幅度继续减弱的情况下，不排除铝价有继续上涨的可能。氧化铝均价已经跌至 2505 元/吨，接近成本线附近，已有减产消息传出，预计未来降幅会比较有限，电解铝企业利润较容易得到修复。
技术面：沪铝主力 13600-13950 区间内震荡运行。
单边：建议观望。
