宏观面，近期美 10 年期国债收益率不断下滑，长短端美债收益率呈现倒挂，加剧市场对当前宏观衰退的担忧，此外，菲律宾及印尼等多国央行均下调利率以托底经济，反映出全球经济不容乐观，短期有色市场震荡为主。伦敦金属交易所 3 月期铜收涨 0.59%，报 5780.0 美元/吨。国内方面，昨日海关总署发布数据显示前 7 个月，我国贸易进出口总值 17.41 万亿元人民币，比去年同期增长 4.2%。其中，出口 9.48万亿元，增长 6.7%；进口 7.93 万亿元，增长 1.3%。基本面看，昨日公布的 7 月进口未锻轧铜及铜材 42.0 万吨，创今年 2 月以来新高，主因 7 月套利窗口开启，但前7 个月进口未锻轧铜及铜材 269.1 万吨，较去年同期的 304.8 万吨减少 11.7%，反映出今年以来需求端表现疲软，短期利多主要来自现货 TC 维持在 55 美元/吨以下，以及当前保税区铜库存已下滑至 38 万吨附近，基本面整体呈现利多占优势的格局。
期权方面，截止 8 月 8 日，铜期权成交量为 64060 手，较前一日增加 30566 手。持仓量为 89104 手，较前一日增加 7276 手。铜期权持仓量 PCR 为 0.72，成交额 PCR为 1.32。
综上，产业端存在利多因素对铜价形成一定支撑，但宏观利空或限制铜价反弹空间，铜价或震荡运行为主。操作上，沪铜 1910 合约个人客户 46000-47000 元/吨区间震荡思路，仓位 5%以内，并设置好止损，下游产业客户按需采购为主。
近日关注：需求疲软
