铜 中性
投资建议：短期区间震荡，多铜空锌及内外盘正套可继续持有
行情分析及热点评论：
隔夜 LME 铜价格上涨，LME 铜库存减 1425 吨至 274525 吨。国内现货升水 50-升水 100 元/吨。现货市场下游买盘逐日减少，贸易活跃度受限，供需双方难做改变，成交陷入僵持拉锯格局。PUMPKIN HOLLOW 地下铜矿项目正在建设中，将在 2019 年第四季度投产。新西兰联储意外降息 50 个基点，还有进一步降息可能。秘鲁新矿业法预计不影响矿企税收。
SMM7 月电线电缆开工率超预期。特朗普推特宣布将对剩下的 3000 亿美元中国商品加征 10%关税。美联储宣布美国至 7月 31 日利率决定上限为 2.25％，下限为 2％，符合此前市场预期。2019 年 7 月中国电线电缆企业平均开工率 86.53%，环比减少 3.17%，同比增加 2.18%。8 月 1 日起 室内给水系统采用铜管或不锈钢管。CSPT 三季度铜精矿地板价发布，大幅下降至 55 美元。智利矿业巨头 Antofagasta 与江铜、铜陵有色签订 2020 年上半年 TC 长单，价格为 mids-60（65 美元/吨上下）。铜短期仍受宏观因素主导，基本面关注下游需求及废铜市场表现，在不出现大的宏观干扰下价格被相对低估。
