铜:短期冶炼厂未出现减停产消息,库存维持震荡,下游消费未见明显改善。长期TC低位,制约冶炼产能释放,消费年内仍有边际改善的预期。伴随着铜价持续下探,产业端的利好因素亦有一定凸显,预计铜价下行动能减弱,短期在46000元/吨附近区域存在支撑。
锌:目前锌冶炼开工接近满产状态,但锌锭释放进度仍不及预期,暑期北方部分炼厂夏季常规检修陆续开始,结合近期第二轮大规模环保督查,锌锭增量释放可能不及预期。另一方面,7、8月份是传统淡季,精炼锌库存不升反降,截至7月末LME库存月度下滑2.5万吨,国内社会库存下降近1.6万吨,令金九银十去库预期再度增强,后市的核心在于冶炼拐点传导至库存拐点的实际时间节点。