8月12日一德期货铜周报

　　上周3000亿美元关税问题发酵使铜价急转直下，伦铜创下两年新低。周内后半部分铜价反弹修复，加上人民币贬值破7，国内沪铜价格反弹略好于伦铜，沪伦比值升高明显。美国总统特朗普再次抨击强势美元和美联储政策。全球又有新增国家加入降息行列，全球呈现货币宽松趋势。基本面方面，现货铜精矿TC低迷，但冶炼厂三季度铜精矿备矿已大多结束，短期难以因原料压力促使冶炼厂出现产量受损情况，而且硫酸价格有所回升，对冶炼厂生产压力稍有缓解。宏观和基本面变化不大，当前看处于消费淡季，铜价上涨动力不足。预计铜价在低位展开震荡，建议前期低位建仓多单可持有观望。从长期逻辑看未来几年全球投产的大型铜矿项目依然较少，矿端干扰事件频发使得矿端紧缩趋势将加剧，为精铜价格形成一定支撑，因此低价位有买入价值，可以待价格震荡至低位做多头配置。

　　风险点：

　　中美贸易摩擦升级；全球经济下滑；中东地缘事件；宽松不及预期。