观点和逻辑：
今日沪铜高开低收，小幅震荡。现货市场库存增加，持货商急于换现，货源逐渐增多，各类铜品种具有压价空间，相互间价差缩小。总体而言，成交略有供大于求特征，凸显下游消费不给力，贸易商出货较困难。
供应方面7月国内电解铜产量略高于预期，未锻轧铜及铜材进口创今年2月以来新高，表明需求有所改善。精炼铜TC持续低迷，铜杆加工费持续低位，表明供给偏紧局势，但目前并未为冶炼厂和加工商的生产带来影响。近期矿端频频释放收紧信号，引发供给忧虑，但市场反应平淡。短期铜需求领域也较弱，7月下游铜材开工率表现不理想，地产销售投资逐渐收紧，家电汽车等下游需求也无起色。短期需求不足，出库速度缓慢，国内库存有一定累积。
宏观方面，今日数据，中国7月M2货币供应同比8.1%，前值8.5%。7月末社会融资规模存量为214.13万亿元，同比增长10.7%。表明流动性和信用存在一定收紧，铜价短期或将承压。在供需两弱背景下，推测沪铜将持续盘整蓄势，等待后期方向的选择。
但中期展望并未因此改变，中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资，按照经验预估，未来需求存在一定好转预期，电网投资有望下半场发力。而全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度大幅度下跌。随着库存周期调整，中期铜价格具有筑底预期。
策略：
（1）单边：短期观望为主
（2）跨期：暂无
（3）跨市：若进口盈利开启可正套
（4）期权：买入47000附近跨式或宽跨式期权
关注及风险点：
1. 中美贸易纷争再升级；2. 电网投资不及预期；3. 矿区供应持续收紧
