现货方面， 上海电解铜现货对当月合约报升水 30~升水 70 元/吨，平水铜成交价格 46520 元/吨~46560 元/吨，升水铜成交价格 46540 元/吨~46590 元/吨。临近交割，持货商变现积极，成交集中在平水铜，而市场湿法货源依旧较少，总体成交一般。宏观上近期国际经贸局势不确定性增加，美元指数短期宽幅震荡，伦铜维持低位。国内基本面无明显利多因素存在，铜精矿供应偏紧预期减弱，国内铜冶炼厂减产不及预期，7 月电解铜产量高于预期，下游企业开工率下滑，稍抵消季节性消费淡季的偏空影响。据 SMM 调研数据显示，7 月份精铜制杆企业开工率为75.09%，同比下滑 6.28 个百分点，环比下滑 0.56 个百分点。库存方面，8 月 13 日上期所铜增加 4757 吨至 76206吨，LME 铜库存减 800 吨至 272550 吨。铜减库步伐减缓，铜价暂不具备大幅反弹动力，铜价短期手基本面影响仍偏弱，后期可继续关注 47000 点附近压制效果。
策略方面：沪铜 1910 合约 47000 点下方轻仓做空为主。
