观点和逻辑：
15日沪铜伦铜整体震荡走势，沪铜主力合约收盘于46440元/吨，较昨日下跌0.66%。沪铜主力合约持仓量增加2650手至24万手，主要表现空头增仓；成交量减少7.6万手，至12.7万手。今日LME铜库存大幅增加11.02%至301750吨。现货方面，15日为1908合约最后交易日，平水铜对1908合约在升水120元/吨左右，交割日由于隔月价差的扩大使当月报价升水全线抬升，但对次月的贴水报价货源较近期属于偏低价格水平，吸引市场较强的收货意愿。整体而言现货成交先扬后抑。
海关数据显示，6月我国出口空调515万台，同比增长0.2%；1-6月累计出口空调3731万台，同比下降7.2%。在中美贸易战背景下，中国家用空调出口将难以改变全年下滑的趋势。8月15日国务院关税税则委员会有关负责人表示，美国贸易代表办公室宣布将对约3000亿美元自华进口商品加征10%关税严重违背阿根廷会晤共识和大阪会晤共识，中国不得不对美加征关税采取反制措施。7月公布房地产投资累计约72843亿元，累计同比增加10.6%，累计环比增加18.23%，但较6月33.72%的累计增速下滑明显。此外，美债2年期与10年期国债收益率曲线自2007年以来首次倒挂，发出衰退警报。各种迹象表明当前宏观形势充满不确定性，铜价恐弱势难改。
供应方面7月国内电解铜产量略高于预期，未锻轧铜及铜材进口创今年2月以来新高，表明需求有一定改善。进口精炼铜TC持续低迷，粗铜、铜杆加工费持续低位，表明供给偏紧局势，但目前并未为冶炼厂和加工商的生产带来影响。虽然矿端频频释放收紧信号，引发供给忧虑，但市场反应平淡。需求领域预期也较弱，7月下游铜材、铜管开工率表现不理想，地产销售融资逐渐收紧，家电汽车等下游需求也无起色。由于传统消费淡季需求不足，出库速度缓慢，国内库存有一定累积，铜价短期将承压。
策略：
（1）单边：短期中性偏空，密切关注美股和黄金价格
（2）跨期：暂无
（3）跨市：若进口盈利开启可正套
（4）期权：买入看跌期权
关注及风险点：
1.中美贸易纷争再升级；2. 电网投资不及预期；3. 美元指数的压制
