宏观面，美国商务部上周五数据显示，7 月新屋开工总数下降 4.0％，7 月份美国新屋开工数连续第三个月下滑，8 月密歇根大学消费者信心指数初值跌至年初以来最低水平，美元小幅回落，有色市场震荡为主。伦敦金属交易所 3 月期铜收涨 0.25%，报 5754.5 美元/吨。国内方面，官方公布的 1-7 月，全国发电量同比增长 3.0%，增速较 1-6 月回落 0.3%，从用电看，1-7 月，全国全社会用电量 4.1 万亿千瓦时，同比增长 4.6%。基本面看，统计局发布 7 月份精炼铜产量 80.1 万吨，同比增长 4.8%。
短期 LME 铜库存持续回升至 30 万吨水平，库存激增对铜价利空影响减弱，国内现货端升水呈现扩大，精废价差呈现进一步收窄，产业端呈现一定利好。
期权方面，截止 8 月 19 日，铜期权成交量为 31746 手，较前一日减少 1748 手。持仓量为 94638 手，较前一日增加 12810 手。铜期权持仓量 PCR 为 0.72，成交额 PCR为 1.74。
综上，宏观数据呈现走弱，产业端存在一定利多，短期铜价上下两难。操作上，沪铜 1910 合约个人客户观望，下游产业客户可考虑待铜价回调至 46000 元/吨附近少量买入锁定成本。
近日关注：铜库存、产业端
