◆铜 中性
投资建议：短期延续震荡格局，暂时观望
行情分析及热点评论：
上周五 LME 铜价格上涨，LME 铜库存大增 30225 吨至 331975 吨。国内现货升水 20-升水 70 元/吨。现货市场换月首日整体成交改善，长单交付逐渐开启，贸易商引领市场成交。7 月我国空调产量同比下滑。央行出台 LPR 政策降息。中国宣布反制美国加征关税。特朗普继续施压美联储，促成降息。抗议活动放缓，秘鲁马塔拉尼港运营方恢复铜出口。黑龙江多宝山铜业复产铜精矿。7 月份全国规模以上工业增加值同比增长 4.8%。美国贸易代表办公室发表声明：部分对华加征关税延迟至 12 月 15 日。中美经贸高级别磋商双方牵头人通话。7 月电解铜冶炼企业平均开工率 80.2%，环比减少 5.99%，同比减少 9.9%。智利矿业巨头 Antofagasta 与江铜、铜陵有色签订 2020 年上半年 TC 长单，价格为 mids-60（65 美元/吨上下）。铜短期仍受宏观因素主导，基本面关注下游需求及废铜市场表现，在不出现大的宏观干扰下价格被相对低估。
