国内7月经济数据社融、信贷数据不及预期、M2全面回落。工业生产值及社会消费品零售总额远不及预期，国内经济下行压力较大。周末消息虽然央行完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，被解读为变相降息，但也为经济下滑的应对之举，效果显现需要过程。而从全球来看，贸易紧张环境不见改善，美国2年和10年期国债在2007年以来首次倒挂，敲响经济衰退的警钟。全球宏观表现仍显疲弱，经济放缓的趋势没有改变。产业方面，上游铜矿端供应扰动不断，但TC逐渐止稳。国内冶炼检修阶段过后国内电解铜产能释放产量增长较快。LME市场再现大量交仓，隐性库存累积局面。终端消费各板块数据持续疲软。整体上缺乏实质利好支撑，铜价承受的压力较重。但长期看受矿端产出周期影响，原料紧张趋势难免，铜价下方具有弹性，当前适合逢低价格买入的短线操作。
风险点：
中美贸易摩擦升级；全球经济下滑；中东地缘事件；宽松不及预期。
8月19日一德期货铜周报
