宏观面，美联储 7 月货币政策会议纪要显示，多数 FOMC 委员认为，7 月份的降息不应被视为未来利率政策的“预设路线”，但据最新 CME“美联储观察”报道美联储 9 月降息 25 个基点至 1.75%-2%的概率为 98.1%，可以预计 9 月降息的概率很大，今日关注欧元区 7 月货币政策会议纪要，德国及欧元区 8 月 Markit 制造业 PMI初值，市场预计将继续走弱。伦敦金属交易所 3 月期铜收涨 0.21%，报 5729.0 美元/吨。国内方面，短期无进一步消息刺激。基本面看，短期国内现货端持续升水，短期内外盘套利窗口打开，中间贸易商挺价意愿犹存，此外，精废价差呈现进一步收窄，精铜对废铜的替代效应在增加，产业端利好因素犹存。
期权方面，截止 8 月 21 日，铜期权成交量为 32002 手，较前一日减少 1492 手。持仓量为 97490 手，较前一日增加 15662 手。铜期权持仓量 PCR 为 0.71，成交额 PCR为 1.55。
综上，宏观利空抑制铜价反弹，产业端利多，短期铜价再次试探 46000 元/吨附近支撑。操作上，沪铜 1910 合约个人客户可考虑在 46000 元/吨附近轻仓买入，仓位 5%以内，并设置好止损，下游产业客户可考虑在 46000-46500 元/吨逢低买入锁定成本。
近日关注：美联储降息。
