现货方面， 上海电解铜现货对当月合约报升水 50~升水 90 元/吨，期盘冲高回落，下游逢低备货增多，持货商挺价货源充足，压价空间不大，成交有所好转。宏观上近期整体偏中性，无明显多空消息。国际经贸局势不确定性依然存在，美元指数短期窄幅震荡，伦铜维持低位盘整。国内基本面整体中性偏空，铜精矿供应偏紧预期减弱，铜冶炼厂减产不及预期，精炼铜产量同比增速放缓不及预期。7 月铜下游企业开工率下滑，抵消季节性消费淡季的偏空影响。库存方面，8 月 21 日上期所铜减少 1336 吨至 74347 吨，LME 铜库存减 25 吨至 329575 吨。铜减库步伐减缓，铜价短期内反弹无望，料继续维持震荡偏弱，后期可继续关注 47000 点附近压制效果。
策略方面：沪铜 1910 合约 47000 点下方轻仓做空为主。
