我们认为铜价将继续处于弱势,中美在贸易问题上,共识越来越远,中美贸易战不断升温,经济下行的风险越来越大。国内改革 LPR 机制,融资量和利率,需要定向给地产以外的小企业放松,不然任何货币宽松,都要在地产环节扩张。政府希望经济减少对地产的以来,做中期转型,目前中国依赖地产作为刺激经济手段的时代已经过去,7 月份房地产销售开始走弱,下半年销售增速还是偏弱,如果房地产政策维持收紧的状态,对经济的压力仍然非常大。