周五隔夜市场缺乏进一步消息刺激，美元震荡走高，再次试探90关口，有色铜铝震荡走弱。伦敦金属交易所3月期铜收跌0.84%，报7110.0美元/吨；3月期铝收跌1.74%，报2147.5美元/吨。国内方面，1月中国一线城市房价32个月以来首现同比负增长，反映出房地产市场有所降温。沪铜1804收跌0.41%，报53350元/吨；沪铝1804收涨0.39%，报14335元/吨。
基本面分品种看，中国海关总署数据显示，1月废铜进口为20万吨，同比下降27.5%，鉴于废铜政策的逐步落地，后期国内精炼铜消费有望受到提振，短期来看，LME铜库存继续小幅下滑，现货端贴水收窄至40美元/吨以内，而国内方面，现货端贴水维持在200元/吨附近，反映出需求端回暖不明显，但鉴于金三银四传统旺季逐步临近，铜价下方受到一定支撑，此外，从资金面来看，国内铜总持仓超过80万手，反映出资金做多意愿较强。消息面，河南省2018年大气污染防治攻坚战实施方案要求，2018年采暖季对全省钢铁企业、电解铝、氧化铝企业实施限产30%以上，短期来看，国内社会库存大幅回升对铝价形成较大压制，但鉴于短期铝价持续下探触及成本区域，叠加传统旺季逐步临近，不宜过分看空。总体而言，宏观面略显偏空，基本面呈现多空交织，短期铜铝维持偏多思路。
操作上，沪铜1804合约可考虑在53000-53500元/吨逢低做多，仓位控制在5%以内，并设置好止损。沪铝1804合约轻仓短多，仓位控制在5%以内，并设置好止损。
中信建投期货有限公司有色研究员 江露
