智利矿商安托法加斯塔（Antofagasta Plc）报告，第二季度铜产量跳增 22%， 受助于其位于智利北部的 Centinela 矿场的优质矿石品味。公司并维持其 年度产量展望不变。点评：公司上半 年铜产量同比增加 22%，至 387,300 吨，高于去年同期的 317,000 吨，因 加工量增加且多数运作的矿石品位提 高。上半年铜产量强劲，带动上半年 铜销售量攀升 26%，至 381,400 吨。 策略：建议沪铜暂不追空。
宏观方面，中美经贸摩擦再次升级，特朗 普对中国 5500 亿美元商品加征关税；而 且全球经济增长疲软，8 月中国经济或难 改下行趋势；但主要央行货币政策存在宽 松的预期，中国逆周期调节也有望发力。 供需方面，铜矿供应紧张，加工费承压， 但国内冶炼厂三季度备货基本完成，因此 低加工费短期影响不大，加上缺少检修的 影响，产量继续释放，而且终端需求疲弱， 铜累库压力加大。综上所述，受中美经贸 摩擦升级影响，铜价下行，但市场预期中 美经贸谈判重启，风险偏好有所修复，铜 价低位支撑依然有效，然而在经贸摩擦以 及经济下行背景下，铜价仍有下行可能。 策略上，沪铜追多风险较大，建议空单等 待高位再介入。
