周二美国公布8月ＩＳＭ制造业指数意外大降至49.1，上月为51.2，是三年来首次降至荣枯线下方，另外马基特制造业指数终值为十年最低，产出和新订单指数均降至十年最低水平。贸易冲突可能在三季度拖累经济增速。此外，约翰逊在英国议会投票中失败，他威胁将提前大选，但硬脱欧危险降低，英镑反弹。美元在数据宣布后回落，而美股则大幅下跌，贵金属高涨，避险情绪笼罩金融市场。
受疲弱数据影响基金属普遍下跌，伦铜一度跌至5510创新低但收盘反弹100元到5610，伦铜昨日库存大减5800吨，注销仓单增加到11.8万吨，占比已经达35%。沪铜保持了逢低增仓的节奏，夜盘自46000下方回升，持仓增至65万手。目前现货支撑信号越来越强，沪铜现货升水稳定，进口保持盈利，港口提货溢价涨到80美元，而保税库存降至36万吨，已是近两年低位，意味着国内库存消化良好，进口需求可能很快令伦敦库存向国内转移。终端需求环比逐步回升的预期仍在，而一旦消费回升，现有库存偏低，价格弹性可能更大。笔者维持背靠46000少量短买的建议，等待消费回升推动价格一定程度的反弹。镍价昨日冲高回落，注意沪镍持仓大减回到80万手下方。印尼禁矿造成明年下半年国内镍矿短缺，抢货行为会推动镍矿及镍铁价格上涨，但目前电镍价格已较镍铁超涨20%以上，镍矿涨价传导到电镍还很远。关注短线水利兑现后的回落，可能进入剧烈震荡期，投机资金应注意风险避险参与。
铜：46400-46000，升水持稳，库存持续下降，逢低少量短买
铝：14350-14300，库存开始下降，市场估计新产能投放进度，近期支撑强，低位持多
锌：18600-18400，库存增加落后于预期，但炼厂检修结束，产量增加压力越来越近，反弹无空间，震荡偏弱，前低近期支撑，高抛思路不变.
