美国8月ISM制造业PMI跌破荣枯线，美债上涨、美元回落，伦铜探低后几乎收平，离岸人民币升至7.17左右。昨日LME库存减少5800至330050吨，注销仓单占比升至35.7%，亚洲仓库注销仓单再增加1.9万吨，Cash/3M维持贴水。国内方面，上海地区现货升水抬高至90元/吨，市场成交仍相对积极主动。昨日炼铜现货进口盈利扩大至300元/吨左右；电解铜与1#光亮铜价差缩至1140元/吨。需求方面，据SMM调研数据，8月电线电缆开工率同比升2.7个百分点，环比下滑0.3个百分点。价格层面，美国对中国部分商品加征关税落地后，短期宏观利空有所消化。产业上随着国内消费刺激政策出台和旺季来临，下游用铜需求预计迎来改善，库存去化使得价格仍有支撑。操作建议：短多。
