铜:目前宏观环境仍然对价格利空,中美贸易战具有很大的不确定性,在共识上越来越远,市场对贸易战达成的信心也比较弱,在这种背景下,美联储 9 月份降息的概率比较大,货币政策是逆经济周期的,在降息的初期,价格仍然继续下行。国内方面,地产的压制改变了信用周期的判断,三季度信用收缩的压力,会对远期需求构成压力。从大周期来看,铜价仍然震荡偏弱,看不到有大的上涨趋势。