铜 涨
昨日铜价大涨。一方面，国内外铜价走势分化，沪铜强于伦铜，进口窗口打开，投资人增加买伦铜抛沪铜的套利操作，导致伦铜涨势回归。一方面，目前铜市供给端变化不大，需求在 9 月传统旺季下有改善迹象，SMM 预计 9 月电线电缆企业开工率为 92.29%，环比增长 1.13%，同比增长 3.48%。在 9 月 3 日期价走低后，市场逢低采购增多，表明市场情绪有所改善，现货升水持续走高。另一方面，此前有色金属板块轮动走强，仅铜品种持续窄幅震荡，我们在月报中提示，市场对“金九银十”有所期待，预计九月铜价重心将上移，叠加 9 月 3 日伦铜跌向 5500 附近时，成本支撑加大，逢低买盘增多，导致铜价走强。
目前来看，全球制造业疲弱，中美贸易问题不确定性高，宏观因素仍将限制铜价上升空间，铜价以偏强思路对待，多单持有者继续持有，未持有者建议等待 46000 附近买入机会。
