铜:市场避险情绪消退
宏观方面,全球经济增长疲软,中国经济数据表现疲弱,而且地产政策收紧以及经贸摩擦加剧将导致经济进一步走弱,但9月4日国常会提出坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,降息降准呼之欲出。供需方面,铜矿供应紧张,加工费承压,但国内冶炼厂三季度备货基本完成,因此低加工费短期影响不大,加上缺少检修的影响,产量将继续释放,但消费旺季即将到来,铜累库压力减小。
综上所述,央行货币宽松预期导致市场避险情绪消退,风险资产像铜或存在反弹需求,而且需求旺季即将到来,因此沪铜做空性价比较低,但在经贸摩擦加剧的背景下,追多也需谨慎。