铜期货
期市:受多重宏观利多因素影响,铜价高开高走,沪铜尾盘略有回落,月间价差小幅变动,近月/连一维持-60,总持仓减少 2 万手至 62.8 万手,前二十会员持仓上,多方增仓 3373 手,空方增仓 433 手,其中空方席位上中信和永安分别大幅减仓 2174、3104 手。LME 表现强势,国内收盘后一度涨至 5800 上方,现货贴水缩窄 1.75 至 23.75 美元/吨。
现货:SMM1#电解铜报 46980-47320 均价 47150,较前一交易日上涨 810,对当月合约报升水 100-140,均值升 120,较前一交易日上涨 15。平水铜报升水 100 至升水 120,升水铜报,120-140,湿法铜报升水 50-70。期现同涨,贸易商引领成交,下游畏高维持刚需。
库存:LME 库存减少 4875 吨至 318675 吨;上期所仓单减少 5398 吨至 68689 吨。
操作建议:短期宏观面利多频出,英国硬脱欧暂缓,欧央行或推迟重启宽松政策,中国将降低实际利率水平,但难扭转当前市场格局,基本面在流通货源有限的刺激下现货升水抬升,随着 9 月交割结束该情况将缓解,而且当前疲弱的需求对高价铜接受度有限,因此维持看空策略。