铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：精炼铜市场由于此前的淡季累库，短期供应依然较为丰富，现货市场保持较多的贴水，而原料市场供应则相对紧张，将限制精炼铜未来的供应展望，因此，铜价格的变动力量将聚焦于铜需求领域，当前需求尚未恢复，短期铜价格保持震荡。
走势分析：
当日走势：27日，沪铜整体震荡回调。
27日现货市场贴水大幅度收窄，整体贴水幅度降低至150元/吨以内，现货市场方面，贸易商之间交投较为活跃，另外，因预期下游企业复工采购，贸易商收货比较积极。
洋山铜升水再度小幅上调，另外，洋山铜相对LME现货的升水溢价相对前期有所走弱，意味着洋山铜的吸引力降低，此外，加上此前进口的改善，短期洋山升水维持相对偏强格局。
27日精炼铜进口亏损有所扩大，我们认为主要是实际进口行动所致，此前进口窗口期维持较长，但是从保税区库存情况来看，进口的弹性并不会过大。
铜精矿市场变化暂时不大，整体进口铜精矿加工费此前有所下降，另外，国产铜精矿的计价系数回升，整体显示当前原料端的供应比较紧张。
废旧铜报价整体维持平稳，当前精废价差还没有明显的变化，我们认为主要和下游终端尚未启动有关，废旧铜进口缩减的影响暂时还未得以反馈。
消息面上，在日前结束的2018年全国环境保护工作会议上，环境保护部部长李干杰指出，2018年要划定并严守生态保护红线，实现一条红线管控重要生态空间。生态保护红线是保障国家生态安全的底线和生命线，也是构建国土空间布局体系的基础。截至目前，京津冀、长江经济带和宁夏等15个省（区、市）划定方案已获国务院审批。
综合情况来看，虽然需求尚未恢复，但是中间环节已经开始有所准备，现货开始向中间环节集中，另外，从原料端供应来看，未来精炼铜供应难以过度扩大，而终端需求方面，由于配电网以及基建规模的支撑，预估或不会表现太差，因此，铜价格以寻找买入机会为主。
