主要逻辑：
宏观：中美经贸紧张关系缓解，双方同意 10 月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商，而且央行决定于 9 月 16 日下调金融机构存款准备金率，落实了 9 月 4 日国常会的政策思路，标志着稳健灵活适度的货币政策转向稳健略宽松。
供给：铜矿供应紧张，TC 难见回升，而且精铜供给释放缓慢。
需求：8 月尚处消费淡季，需求仍无太大起色，但 9 月下旬之后将进入传统消费旺季，旺季需求预期或将有所增强。上半年电网投资表现不佳，但 7 月明显好转，累计同比增速从 6 月的 19.3%上升至 7 月的 13.9%。
库存：上期所铜库存 16.21 万吨，环比增加 18183 吨；LME 铜库存 31.33万吨，环比减少 24400 吨；COMEX 铜库存 4.43 万短吨，环比增加 425短吨。全球三大交易所库存上周减少 5831 吨至 51.55 万吨。上海保税区铜库存上周减少 0.58 万吨至 33.82 万吨。
技术：沪铜均线多头排列，且 MACD 红柱变长，短期反弹延续，并站稳多个压力位，技术上没有明显转弱的迹象。
周度关注：
1. 中国 8 月社融/M2；
2. 美国 9 月密歇根大学消费者信心指数初值；3. 欧洲央行公布利率决议。
周度观点：
在供给受限较为确定的背景下，降准使得前期悲观的消费预期得到修复，叠加需求旺季以及电网、汽车消费的边际改善，铜价大概率维持强势。策略上，建议沪铜多单继续持有。但鉴于当前全球经济下行风险仍存而且经贸摩擦仍有反复，追多仍需谨慎。
铜周报：降准利好释放，铜价维持强势.pdf
