宏观面：宏观面来看，近日利好消息频出。降准传闻终于落地，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。另外香港特首宣布撤销逃犯条例，中美贸易谈判也再次宣布重启，市场乐观情绪得到提振。而8月美国非农就业数据公布，新增非农就业13.0万人，低于预期15.8万，美国经济往下，9月降息预期得到提升。
产业基本面：产业基本面来看，截至本周五SMM干净矿现货TC报53-56美元/吨，均值为54.5美元/吨，相较于前值持平，这也是连续第六周保持在这一水平。目前市场关注点在第四季度冶炼加工费的基准价上，当前铜精矿市场成交量略显平淡。消息面上，黑龙江紫金铜业15万吨产能正式开始投料，这使得市场对于铜精矿紧缺情况产生进一步担忧。8月份铜管企业开工率为73.04%，同比下滑6.75%，环比下滑7.2%。预计9月份铜管企业开工率将企稳回升，下游消费在消费旺季的推动下预计有一定改善。保税区库存环比上周减少0.58万吨至33.82万吨，保税区库存去化极其可观。
策略：综合来看，近期利好消息频发，铜价在消息刺激下连创新高，沪铜已经迫近48000元/吨高位。但是下游消费持续疲弱，终端消费企业开工率仍处于下滑阶段，反弹高度仍待确定。预计下周铜价高位运行，运行区间为46000元/吨-49000元/吨。
9月9日美尔雅期货铜周报
