铜:近期宏观环境回暖,国内降准,贸易战出现回暖。短期内对价格形成刺激作用。不过我们认为铜价继续上行的空间比较有限。国内整体的宽松,并不会快速改变经济的向上弹性,宽松更多是对经济放缓的确认和对冲。尽管政府希望围住地产,但宽松总还是对地产有缓解和帮助,所以面对宽松政策,原有的地产下行速率要做一定的调整。不是调整方向, 而是调整速率。铜大的方向仍然震荡偏空。