宏观面来看，近日中美贸易关系稍有缓和。美国总统在推特上宣布将推迟加征中国商品关税，他称作为善意的表示，将加征2500亿美元高品关税的决定推迟到10月15日。原先这批商品的关税将从10月1日开始由25%提升至30％。与美国超级大鹰派博尔顿近日被解雇的消息结合来看，美国政府贸易政策有望便鸽，中美谈判有望取得实质性进展。9月美联储议息会议临近，在美国经济下行背景下9月降息概率增大，为铜价提供上涨动能。
产业基本面来看，截至本周四干净矿现货TC报52-56美元/吨，均价为54美元/吨，较前值下降0.5美元/吨。目前冶炼厂铜精矿库存较为充裕，铜精矿市场成交清淡，大都数冶炼厂都将目光聚集于10月中旬在上海举行的四季度CSPT研讨会，预计短期TC将维持在这一局面。同时国庆临近，预计环保加严对于铜冶炼厂的开工也有一些掣肘。8月份精铜制杆企业开工率为75.45%，环比前值上升0.36%。进入下半年以后，电线电缆投资明显开始发力，8月以后电力电缆提货量增加，促进铜杆消费。预计9月份将延续这个趋势，精铜制杆企业开工率将继续上行。本周上海保税区库存继续下降，已经累计去库26.1万吨，库存去化可观。
综合来看，全球贸易局势有望好转，市场乐观情绪上行。叠加消费旺季下电解铜库存有望继续下降，为铜价提供上涨动能。预计铜价继续上行。
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美尔雅期货济南营业部 木秀华
