继马来西亚官方宣布收紧铝土矿出口之后，近期印尼传闻将研究加快土矿出口禁令，消息令铝市场开始躁动，从产业影响来看，中国作为全球铝产业链最大生产和消费国，本身铝产业链是一个以进口铝土矿、废铝及氧化铝来生产铝材、铝制品出口为贸易方向，近年来我国企业铝土矿海外依存度逐渐升高，目前已超过40%。因此每年会有大量全球铝土矿出口至中国用于生产氧化铝及后续电解铝，市场会关注主要铝土矿资源国出口政策对中国铝上游原料供应的影响。通过统计海关数据可以发现，近年来中国加强海外资源布局和铝土矿资源供应保障，几内亚目前是我国铝土矿进口的最大来源国 ，其次是澳大利亚和印尼，几内亚铝土矿的产量仍在提升，将抑制进口铝土矿价格，进而影响国内铝土矿价格。今年以来，在上半年海外铝土矿供应量相对充足背景下，国内氧化铝厂囤货积极，表现为铝土矿进口量增加显著，国内主流港口库存不断刷新历史新高记录，三季度初港口库存超2600万吨，相较与去年同期增长超50%，因此单纯马来西亚和印尼铝土矿出口政策对中国的影响相对有限，但后期关注几内亚等国铝土矿对华出口及中国氧化铝开工情况，若出现集中性扰动将对铝价产生叠加影响。
9月16日国信期货铜铝周报
