一、市场要闻：
（1）秋冬季临近，京津冀及周边地区大气污染防治将进入重点时段。生态环境部日前发布消息，今年秋冬季京津冀及周边地区大气污染综合治理攻坚方案正在征求意见。方案中坚决反对“一刀切”，不涉及强制性错峰生产和大范围停工停产等要求。把秋冬季攻坚行动与大范围停产画等号是无中生有、不符合实际。
（2）2019 年 8 月，中国共进口废铜 127625 吨，同比减少43.25%，平均含铜品位 79.22%，折合金属量为 101103 吨，同比减少 9.62%。2019 年 1-8 月，中国累计进口废铜为 930785金属吨，同比增加 9.81%，约 8.3 万金属吨。 SMM 认为，三季度废铜批文发放较晚导致企业进口废铜延迟，影响了 7、8 月份的进口量。
（3） 2019 年 9 月 23 日，固废中心公布了 2019 年第 12 批固废进口批文，涉及废铜批文总量为 31658 实物吨，涉及企业31 家，主要分布在广东、江西、安徽、浙江、福建等地区。
此次批文是 7 月 1 日废实行限制类进口以后公布的第四批批文，2019 年前三批批文涉及废铜实物量分别为 24.04 万吨、12.45 万吨、8.76 万吨。截至目前，前四批累计批文总实物量为 48.42 万吨。
沪铜
宏观面：美元指数走强最高来到 98.8，铜价继续承压。周一日内沪铜价格跌破 47000 整数关口,夜盘重又回 47000 之上，支撑仍较为有利。
基本面：周一现货市场货源充裕，消费维持刚需，期价继续回调但升水下调，上期所和保税区库存持续回落，印证旺季消费有一定回暖。9 月有大型冶炼厂检修，供应略有收紧，可能是为加工费谈判做准备，需求端后期国网订单对铜需求仍在，铜下方空间有限。8 月份铜板带箔企业开工率为 69.46%，同比下滑 7.31 个百分点，环比增加 0.81 个百分点。
技术面：铜价冲高后承压震荡回落跌破 47000 整数关口，但随即重又站上。
单边：低位多单继续持有。
沪铝
基本面：库存再度小降，9 月 23 日，SMM 统计国内消费地铝锭库存合计 95.7 万吨，较上周四下降 0.9 万吨，库存续降的预期仍在。据百川盈孚统计，2019 年待复产规模仍有规模仍有 148万吨，年内有可能投产 93 万吨，因此铝价上方压力较大。成本端，氧化铝价格企稳小幅回暖，氧化铝企稳回升，现爬升至 2579 元/吨；9 月魏桥预焙阳极基础采购价下调 70 元/吨至 2925元/吨，电解铝企业利润较容易得到修复，预计后续电解铝新增产能投放将增加，将抑制铝价向上空间。
技术面：铝价略有企稳反弹迹象。
单边:低位多单持有。
