一、市场要闻：
（1）生态环境部向媒体通报，9 月 25 日起，京津冀及周边地区将出现一次区域性大气污染过程，影响范围包括京津冀大部分地区、河南全境、山东大部分地区以及江苏、安徽北部部分城市。
（2） Las Bambas 铜矿所在库斯科地区居民采取武力措施封锁了铜矿主要运输道路，要求采矿公司支付道路使用费并承担其劳工和环境义务。该铜矿去年矿山铜产量 38.5 万吨。
（3） 2019 年 9 月 23 日，固废中心公布了 2019 年第 12 批固废进口批文，涉及废铜批文总量为 31658 实物吨，涉及企业31 家，主要分布在广东、江西、安徽、浙江、福建等地区。
此次批文是 7 月 1 日废实行限制类进口以后公布的第四批批文，2019 年前三批批文涉及废铜实物量分别为 24.04 万吨、12.45 万吨、8.76 万吨。截至目前，前四批累计批文总实物量为 48.42 万吨。
沪铜
消息面：秘鲁 Las Bambas 铜矿主要运输道路被社区封锁，该矿年产量 38.5 万吨。
基本面：周二现货市场升水下调，成交一般偏谨慎，消费维持刚需。上期所和保税区库存持续回落，印证旺季消费有一定回暖，对铜价的支撑作用较为明显。9 月有大型冶炼厂检修，供应略有收紧，可能是为加工费谈判做准备，需求端后期国网订单对铜需求仍在，铜下方空间有限。
8 月份铜板带箔企业开工率为 69.46%，同比下滑 7.31 个百分点，环比增加 0.81 个百分点。
技术面：铜价冲高后承压震荡回落跌破 47000 整数关口，但随即重又站上。
单边：低位多单继续持有。
沪铝
消息面：因环保问题，天津铝加工企业限产，河南、河北和山东等地铝加工企业被要求停产。
电解铝企业暂未有减产要求，夜盘铝价调整回落仍在震荡。
基本面：库存再度小降，9 月 23 日，SMM 统计国内消费地铝锭库存合计 95.7 万吨，较上周四下降 0.9 万吨，库存续降的预期仍在。据百川盈孚统计，2019 年待复产规模仍有规模仍有 148万吨，年内有可能投产 93 万吨，因此铝价上方压力较大。成本端，氧化铝价格企稳小幅回暖，氧化铝企稳回升，现爬升至 2579 元/吨；9 月魏桥预焙阳极基础采购价下调 70 元/吨至 2925元/吨，电解铝企业利润较容易得到修复，预计后续电解铝新增产能投放将增加，将抑制铝价向上空间。
技术面：铝价略有企稳反弹迹象。
单边:低位多单持有，逢高止盈。
