铜：暂时观望
周五夜盘沪铜1911合约小幅上行，美元指数走强突破99，伦铜5750美元/吨一带运行。国庆节后中美将展开新一轮高级别经贸磋商，整体宏观方向不明。基本面来看，供应及需求都有一定程度的走弱。供应方面，废铜进口出现明显下滑，三季度废铜批文仍充裕，但市场普遍预计四季度批文会大幅减少。海关数据显示，8月中国进口废铜100,000吨，为3月以来最低位，同比下降幅度达到55.53%。此外，临近国庆，因京津冀地区环保限产，国内冶炼厂产能利用率或有所下降。消费方面，“金九银十”消费旺季期间，电网投资增速有望持续回升，但当前下游接货普遍谨慎，华南地区未体现明显的节前备货氛围。现货方面，贸易商急于抛货换现，上海电解铜现货对当月合约贴80-平水元/吨，伦铜（cash-3M）贴水28.75美元/吨。截止9/27，上期所注册仓单39696吨（-1425），周库存117455吨（-23924），LME库存266225吨（-5650）。
操作上，建议暂时观望，期权方面，建议卖出宽跨式。
