铜：本周宏观整体环境偏空，美元指数大幅拉涨，欧洲经济下滑态势再度被确认，宏观层面的打压持续。进入下周，中国将公布 9 月制造业 PMI 数据，预计在 8 月经济数据数据全面回落后，9 月 PMI 将继续下行，同时美国将公布就业市场数据，非农来袭以及美联储主席致辞，9 月美国的 PMI 数据显示制造业 PMI 和服务业 PMI 的就业分项指数自 2009 年以来首次低于 50，预计即将公布的非农数据放缓，美联储继续鸽派，且随着季末美国流动性集中需求过去，美国短融市场资金流动性缓解，高位美元将回落，消息面周五晚间传出美国或限制本土企业的海外金融投资，国庆节后中美将再度举行贸易谈判，在此之前释放此消息令谈判前景堪忧。整体宏观面受中国经济放缓、美元走弱以及中美贸易谈判预期悲观的共同作用下，预计中性偏空。基本面虽有全球库存不断下行支撑，但预计随着中国制造业 PMI 继续下行，市场将进一步调低其需求前景。因此预计铜价将走弱，节前建议多单及时离场，空单可持有。
锌：宏观同样施压锌价，而且节后国内缺乏需求支撑，百元升水或将难持续，LME 市场在升水跳涨后出现大额交仓，内外市场基本面都不利于锌价。建议多单及时离场。
铝：行业面上，山东地区重污染预警升级为红色预警，预计在限产期间氧化铝供应减少 32 万吨，再生铝企业要求停产，铝压延加工热压延工序限产不低于 60%；广东地区型材加工厂国庆期间生产放假 3-7 天不等；随着环保限产趋严，氧化铝企业出货意愿下降，氧化铝价格或在未来小幅上行，具体涨幅取决于限产执行力度，整体来看电解铝供应端压力有限。但沪铝盘面持续下跌，目前已跌至 14000元/吨，反映市场畏高情绪较重，企业套保盘的参与以及对远期供应抬升预期成为空头的主要动力。但基于铝价基本面并未有明显利空因素存在，我们维持前期观点，暂保持多头思路，前期已建多单暂持有，注意设置止损。
9月30日建信期货有色周度策略报告
