铜
十一假期期间伦铜下跌0.67%，9月30日至10月4日，LME铜库存增加24000吨至288425吨。假期期间外盘伦铜走势主要受宏观消息影响，美国9月PMI和就业数据疲软强化了美联储降息预期，但美联储仍未明确表态，WTO开出最大罚单美欧贸易战即将升级使得市场加重对全球经济增长下滑加速的担忧，国内方面9月PMI数据好于预期，但官方PMI仍在荣枯线水平之下，需求端下滑加速继续拖累铜价，供给端仍然相对偏紧或延缓铜价下跌趋势，短期基本面仍较疲弱，下周中美磋商结果不确定性较大，对铜价仍有较大影响，建议继续离场观望。
策略建议：短期沪铜继续在47000附近震荡，暂时观望。
铝
十一假期期间伦铝上涨0.44%，9月30日至10月4日，铝库存增39050吨至966525吨。十一期间铝基本面变化不大，但伦铝库存累积显示终端消费疲软。美国9月份制造业数据大幅低于预期导致短期市场风险偏好下行，但铝受宏观面影响较小，故波动不大。就基本面来看，节后需关注交口氧化铝产能复产情况，氧化铝增产将导致氧化铝价格维持低位运行，目前吨铝利润在1000左右，属于高水平，若旺季过后下游需求变差、库存去化速度放缓，铝价继续下行概率将增大。
策略建议：短期继续在14000附近震荡，中长期逢高沽空对待。
锌
十一假期期间伦锌下跌2.3%，9月30日至10月4日，LME锌库存减少2225吨至65075吨。伦锌在十一假期期间下跌主要原因在于美欧贸易战或将升级，对于本就疲软的全球经济将再度重创，市场对于制造业悲观情绪加重，需求端仍是锌面临的最大问题，国内方面基建投资未有较大改善，房地产继续面临高压政策，汽车和家电市场仍旧疲软，整体锌需求受到明显拖累，供给方面尽管炼厂利润高企，但国内产能大幅上涨空间较小，锌锭产量将继续维持小幅增加趋势，综合来看基本面和宏观面都利空锌价走势，仅外盘库存低位有一定支撑，短期继续震荡偏弱。
策略建议：空单继续持有，18300附近止盈。
铅
十一假期期间伦铅上涨1.6%，创近半年以来新高，9月30日至10月4日LME铅库存减少475吨至69175吨。铅价走强主要原因在于国内十一环保限产以及下游蓄电池消费旺季到来，两方面叠加影响铅价走势较强，近期包括京津冀周边地区以及河南济源等地空气质量不佳，环保限产加大，随着十一结束限产政策或有所减弱，炼厂供给将逐步提升，供给紧张局面将有所改善，沪铅节后高开之后或将逐步走低，但短期仍处于需求旺季将支撑铅价，未来以区间震荡为主。
策略建议：高开之后多单可止盈离场。
镍
十一假期期间伦镍上涨3.5%，9月30日至10月4日，LME金属库存周内镍库存减24858吨至133128吨，伦敦库存连续两天创纪录下降，镍库存目前已处于2012年以来的最低水平，刺激镍价上涨。镍价由于印尼禁矿提前已涨至高位，当前操作的主要逻辑是镍铁供应和不锈钢需求的博弈，镍铁供应弱不锈钢产量高则镍价会继续上涨，但若镍铁供应逐渐增加而不锈钢产量随着四季度来临出现下调。预计节后开盘沪镍和不锈钢都将跳空高开。
策略建议：沪镍及不锈钢短线维持多头思路。
