铜
10月4日LME铜库存较9月30日增2.4万吨至28.8万吨。国际铜研究组:6月份全球精炼铜供应缺口为2.1万吨,5月份的供应缺口为7万吨,较之前报告的初步数据略微上升。上半年精炼铜市场供应缺口同比扩大24%至22万吨。智利Codelco:公司今明两年度都有充足的资金来开发数十亿美元的矿山升级计划,这是维持当前产量水平的关键,Codelco老旧矿山的矿石品位大幅下降,促使迫切需要进行大修计划。日本泛太平洋铜业计划在10月至明年3月的下半财年产铜较上年同期增加1.9%至30.2万吨。智利国家铜业公司(Codelco)已经同意2020年对欧洲买家的现货铜升水为每吨98美元,持平于2019年水平。
逻辑:整体经济增长预期不佳及供应偏紧阻力,沪铜表现震荡。策略:建议暂时观望等待中美谈判结果。