【铜】铜上游矿山供应周期性特征明显，中长期铜价的走势也将取决于铜市供需格局的趋势变化，供需趋势性改善将大概率推动铜价上涨。作为铜矿供需晴雨表的铜精矿加工费跌至5年来新低，市场聚焦LME年会及中国铜原料联合谈判小组四季度研讨会，预计其将拉开明年的铜精矿长单谈判周期的大幕。铜矿山及冶炼厂的博弈将为未来铜价反弹突破提供一定的话题性，铜矿山的相对强势地位预计难以被轻易撼动，这可能进一步推高铜价。当下全球铜表观库存数量处于历史低位，叠加跌至数年来低位的保税区库存，还有被长期锁定的库存部分，可流通铜库存不足将强化对价格的支撑。
沪铜涨跌相间，整体维持横盘运行，短期内47000支撑位仍有效。总体而言，宏观经济仍旧承压，但微观和预期层面给予一定支撑，预计铜价短期内将振荡运行，区间为46000—48000元/吨。
