10月8日华龙期货铜周报

　　内容提要

　　宏观方面虽然前期有降准以及贸易摩擦缓和利好，但宏观数据依旧疲弱。进出口、社会消费、投资增速较去年同期均有回落，PMI 持续低于荣枯线，CPI 上涨明显，工业增加值及利润上涨增速回落，宏观较为疲弱，无明显好转迹象。

　　铜供给方面，7 月份国内铜产量同比增长 4.8%，根据 WBMS统计数据，2019 年 1-7 月份，全球铜的供需格局表现出供小于需的格局，存在有 2.7 万吨的缺口。

　　铜需求方面，电网投资数据未实现预期中的回升，8 月份较 7月份下降数据有所扩大，房地产、家电、汽车数据依旧疲弱，但房地产竣工面积数据后期或将持续好转，电网投资依旧存在一定的不确定性。总体而言，铜价难以反转，但不排除反弹可能性。

　　技术上，铜价形成 46000-47600 区间震荡，目前回落至 47000一线整数关口以及 60 日均线处，有较强支撑，在此两线之上偏多对待，以此线作为短线多空风水岭。