铜:我们认为近期铜价可能有一波反弹,四季度专项债是一个重点,国务院常务会议确定,把明年的部分专项债移到今年四季度发行,四季度的社融数据不会很差,明年上半年基建有望上一个台阶,有利于缓解宏观方面的情绪。不过逆周期调节更多的是对经济下行的确认,而且国内地产周期向下,铜价整体反弹幅度有限。伦铜仍然承压于 6000 美元/吨运行。