量价：8日铜价弱势下跌，沪铜主力合约收于46770元/吨，跌0.72%。沪铜所有合约较上一交易日成交量减5.9万手至21.2万手，持仓量增9734手至54.5万手。其中，近月合约前20名买单持仓量减4165手至2.5万手，前20名卖单持仓量减3994手至2.8万手。今日收盘10月合约较11月合约高10元/吨。
库存：8日，LME库存减少2280吨至28.3万吨，LME注销仓单占比30.7%，继上一周继续下降；SHFE铜仓单较节前增6027吨至4.9万吨。而截至9月27日，SHFE库存减至14.1万吨，上海保税区铜库存减至31万吨。
现货方面： 8日洋山铜仓单溢价83美元/吨，维持高位。上一交易日LME现货升贴水降至-37美元/吨。据SMM，8日上海电解铜现货对近月合约报价升水90~升水150元/吨。整体而言，节后首日市场成交情绪依旧较为谨慎，下游对高升水存有抵触情绪，暂显观望。
观点：近日，安托法加斯塔(Antofagasta)旗下两公司再传劳工协议，提升了矿端罢工的可能性，但根据以往经验，预估影响有限。智利国家铜业委员会数据显示智利8月份铜产量同比小幅下降0.4%。但考虑到秘鲁和智利部分铜企四季度具有增产计划，四季度铜精矿偏紧局势或将有所缓和。而需求端，九月旺季消费预期不及往年，现货升水已重回正常区间。交易所库存陆续减少，保税区库存持续下降。目前，电网领域电源投资和电网投资增速差仍然存在需求的未兑现预期，四季度仍然是年度消费复苏的关键看点，需求存在一定可期待之处。但短期来看，LME铜库存仍处于较高位，铜价整体延续内强外弱。需求疲软背景下，铜价易受宏观变动和市场情绪影响，关注近期中美新一轮贸易谈判和英国脱欧进展对铜价的牵动。
策略：
1.单边：观望；2. 跨市：若进口盈利开启可正套；3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无
关注及风险点：
1.经济持续下行拖累需求；2. 电网投资不及预期；3. 避险情绪升级
