一、市场要闻：
（1）10 月 10 日，SMM 统计国内电解铝社会库存（含 SHFE 仓单）：上海地区 17.2 万吨，无锡地区 27.4 万吨，杭州地区 5.2万吨，巩义地区 9.0 万吨，南海地区 30.5 万吨，天津 5.4 万吨，临沂 0.8 万吨，重庆 2.2 万吨，消费地铝锭库存合计 97.7万吨，较 10 月 8 日续增 0.8 万吨。
（2）西部水电此前计划复产的 15 万吨，其复产进度相对缓慢，目前仅投产 5 万吨，运行产能仍仅 35 万吨。目前其计划于 10月再复产 5 万吨，届时运行产能将达 40 万吨。
（3）据 SMM 了解，2019 年 10 月魏桥预焙阳极基础采购价下调 25 元/吨，现汇价 2900 元/吨。
沪铜
宏观面：刘鹤在美会见国际组织负责人和美国工商界代表，10 日晚 A50 股指期货及美股大涨，情绪面对此轮中美磋商反映乐观。英国兑美元走强，美元指数短线走弱后伦铜大涨 1.7%，沪铜夜盘跳空高开重又站上 47000。
基本面：周四日内沪铜于 46500 附近反弹，下游逢低买盘增加，需求有所改善，现货升水企稳抬升，成交好转。需求端，电线电缆企业开工率逐渐回升，10 月仍有一定消费预期，铜价下方空间有限。海外方面智利政府可能关停一年产能 40 万吨的铜冶炼厂，智利前 8 月铜产量同比降 8.4%。
技术面：沪铜主力夜盘重新收复多根均线，中期是震荡筑底走势。
单边：震荡行情逢低做多。
沪铝
基本面：节后到货，铝锭库存略增，铝价继续走低探至 13800。10 月 10 日，国内电解铝社会库存合计 97.7 万吨，较 10 月 8 日续增 0.8 万吨。成本端配阳极报价继续回落，氧化铝价格稳中有升。当前电解铝生产利润良好，国内产能逐渐恢复运行产能回升，库存回落的利好消化后，铝价有望重新回到正常震荡区间。采暖季即将到来，目前为止电解铝行业未受到波及，9 月污染天气至下游加工业停减产，需求受到影响，后期继续关注停减产影响。
技术面：沪铝下行趋势未改，继续沿 5 日线向下运行。
单边：空单谨慎持有。
