一、市场要闻：
（1）据 SMM 调研了解，本周五（10 月 11 日）上海保税区铜库存环比节前（9 月 27 日）减少 2.62 万吨至 26.93 万吨。
（2）截止 2019 年 10 月 11 日，SMM 干净矿现货 TC 报 54-60美元/吨，均价 57 美元/吨，较上周五重心持平。
（3）美国总统特朗普表示：和中方达成实质性的第一阶段协议，这个协议文本可能需要三到五周的时间来准备，下个月将在智利召开川习会，可能在峰会上签署协议也可能在这前后。
（4）9 月 22 日，距离矿山约 150 公里的社区开始封锁周围道路，目前因封路问题已导致物资供应短缺，Las Bambas 铜矿开始暂停运营。公司称若道路持续堵塞，下周将被迫宣布不可抗力。
沪铜
宏观面：中美贸易取得实质性进展，特朗普称中美已经“非常接近”结束贸易战，阶段性利好落地，美元指数阶段性走弱，铜价修复均线。
基本面：9 月份精铜制杆企业开工率为 76.81%，同比下滑 3.32 个百分点，环比上升 1.36 个百分点，考虑到四季度废铜进口批文可能较少，精炼铜的替代会更为明显。节后出现小幅累库，10 月 11 日上期所库存为 13.45 万吨，保税区库存继续回落，10 月 11 日上海保税区铜库存环比节前（9 月 27 日）减少 2.62 万吨至 26.93 万吨。
技术面：铜价因情绪面修复后或于 47000 上方企稳。
单边：多单谨慎持有。
沪铝
基本面：沪铝受贸易谈判的影响较小，乐观情绪恐难对铝价带来较多利好。受节后到货影响，铝锭库存略增，供应恢复后，铝锭供应过剩的局面依旧。10 月 10 日，国内电解铝社会库存合计 97.7 万吨，较 10 月 8 日续增 0.8 万吨。成本端配阳极报价继续回落，氧化铝价格稳中有升，但中期来看上涨空间有限。盘面价格下跌后，电解铝生产仍有利润空间，国内产能逐渐恢复运行产能回升，库存回落的利好消化后，铝价重又走弱。
技术面：期铝趋势性下跌，颓势难改。
单边:建议观望。
