内外走势：周三LME低开下行，截至北京时间15:30，3个月伦铜报5783美元/吨，日跌0.74%。沪铜主力1912合约震荡下行，日内最高47210元/吨，最低46910元/吨，收盘价46930元/吨，较上一交易日收盘价跌0.40%；成交量10.98万手，日增5280手；持仓22.49万手，日增1128手。基差扩大至105元/吨；沪铜1911-1912月价差扩大至30元/吨。
市场焦点：（1）英国议会下院首先通过了脱欧协议法案，但随后投票否决了首相约翰逊为尽快通过脱欧协议而制定了的立法时间表。（2）中国9月铜废料进口量为15万吨，较8月的10万吨增加50%，且为6月以来单月最高进口量。（3）Codelco工会组织领导表示，该公司的工人将加入计划于周三举行的大罢工中，以声援智利的抗议活动。
现货分析：10月23日SMM现货1#电解铜报价46990-47080元/吨，均价47035元/吨，日跌135元/吨。SMM报道，持货商换现意愿逐渐加强，但部分报价坚挺者且有当月票的需求，但需求寥寥，今日报价换现者明显增多，但下游保持刚需，成交多为完成长单交付者，国家税务升级前的避险情绪也令换现者增加，在供大于求的格局下，换现因素令升水下降成为市场的主导行为。
仓单库存：周三沪铜仓单合计61219吨，日减1吨；10月22日，LME铜库存为270350吨，日增2150吨。
主力持仓：沪铜主力1912合约前20名多头持仓62400手，日减1193手，空头持仓82287手，日增497手，净空持仓19887手，日增1690手，多减空增，净空增加。
行情研判：10月23日沪铜主力1912震荡下行。英国脱欧遇阻，英镑承压提振美元上涨，同时全球经济下行压力增大，市场悲观情绪仍存，以及9月废铜进口量回升，缓解废铜供应紧张担忧，对铜价形成压力，不过近期南美铜矿供应扰动持续，铜矿供应担忧有所累积，以及下游房地产、家电行业需求边际好转，对铜价形成支撑。现货方面，持货商换现意愿逐渐加强，但部分报价坚挺者且有当月票的需求，但需求寥寥，今日报价换现者明显增多，但下游保持刚需，成交多为完成长单交付者。技术上，沪铜主力1912合约日线MACD出现金叉，关注上方47400位置压力，预计短线区间震荡。操作上，建议沪铜1912合约可在46900-47200元/吨区间高抛低吸，止损各200元/吨。
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