量价：24日，沪铜上涨，主力合约收于47360元/吨，涨0.68%。沪铜所有合约较上一交易日成交量增13.9万手至35.5万手，持仓量增2410手至54.3万手。其中，近月合约CU1911前20名买单持仓量减2481手至4.0万手，前20名卖单持仓量减3312手至4.8万手。
库存仓单：24日，LME库存减4275吨至26.5万吨，LME注销仓单占比44%，创今年4月以来新高。SHFE铜仓单较上一日增778吨至6.2万吨。
现货方面： 24日，洋山铜仓单溢价80美元/吨，较昨日下滑1美元/吨。而上日，LME现货升贴水为-22美元/吨，处于近期高位，沪伦比8.0，进口延续亏损。据SMM，24日上海电解铜现货对近月合约报价平水~升水50元/吨，较昨日大幅下调。期价上涨抑制下游拿货，而贸易商库存较充裕，现货市场表现清淡。
观点：近日智利罢工由城市蔓延到矿区，但根据各铜企反应，目前影响整体有限。24日，Escondida和智利国铜旗下矿山工会已告别短暂罢工恢复生产，并称罢工对产量的影响会在之后几天得到补偿。尽管如此，罢工事件带来的影响需持续关注。近日，中国铜原料联合谈判组（CSPT）敲定4季度铜精矿TC 66美元/吨，较3季度的55美元/吨增长20%。而目前，铜精矿标准干净矿TC主流成交在58.5美元/吨左右（均价），自9月下旬开始触底反弹，原料供给紧张局面或有所缓和。9月未锻轧铜及铜材进口量延续下滑，但进口铜矿砂及铜精矿同比超预期降18.1%，一定程度反映需求较为疲软。但9月铜管企业开工率超预期同比回升6.11个百分比，各铜材开工率均环比增加，下游需求存在边际改善。且终端数据看，9月房地产销售面积和竣工面积、汽车产销同比降幅缩窄，空调产量同比大增。而电网领域电源投资和电网投资增速差仍然存在需求的未兑现预期。铜价维持低位偏多的观点。
策略：
1. 单边：谨慎看多；2. 跨市：若进口盈利开启可正套；3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无。
关注及风险点：
1. 经济下行拖累需求；2. 电网投资不及预期；3. 宏观风险。
